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4G/5G工业路由器的背景和未来

2019-11-18

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  4G的兴起无疑对涉及的各个行业和技术产生了持久的影响,从网络制造商到最终用户应用程序和设备的创建者。认识到没有哪个细分市场100%与4G相关联,我们研究了2012年至2019年与4G相关的各个细分市场的表现,以了解它们在网络连接不断增长的时代如何发展,包括:

  无线电信:是网络的主要构建者,包括每个连续的一代(例如3G、4G、5G)。这些服务提供商花费数十亿美元的资本支出来升级和虚拟化其网络基础架构,以满足新的全球行业标准。

  通信设备 提供商:是网络基础结构硬件的供应商,可创建能够处理全球标准概述的速度的网络。这些公司通常是无线电信资本支出的直接接受者。

  移动电话:是最早的智能设备,是即将到来的物联网(IoT)时代的早期先驱。在4G之前,移动电话仅提供语音呼叫,短信和最终的低质量视频。随着4G的出现,移动电话成为消费者访问社交媒体,互联网浏览和实时视频流的门户。

  半导体:创建计算芯片,以实现设备,电话和越来越多的IoT的连接。芯片制造商对于某些应用至关重要,例如社交媒体,移动游戏和视频通话兴起中的移动图形处理单元(GPU)等应用。半导体现在被用于支持新兴应用,例如增强和虚拟现实(AR / VR),机器人技术以及下一波连接设备中的更多应用。

  社交媒体:指支持社交网络和内容共享的最终用户应用程序和网站。社交媒体是最早将“智能”技术引入智能手机的创新之一。借助4G带来的更多功能,该行业已从主要基于台式机转变为现在移动优先的行业。

  展望4G和网段性能的提升

  为了更好地了解4G全球推广过程中的市场动态,我们探索了从2012年初至2019年第一季度末上述关键领域之间的总收益,年收益和相关性之间的差异。到2012年,一些商业4G服务已经启动,包括在美国和欧洲;但是,4G连接仍然不到全球总连接的1%。3在接下来的几年中,4G将会快速增长,到2017年将达到总连接量的29%,到2025年有望达到53%的普及率。因此,我们从早期就评估了4G价值链的市场表现。有关全球采用情况的信息,并于2019年首次推出5G商业服务。

  性能差异很大。在过去的七年多的时间里,每个细分市场的总回报都有显着差异。半导体领导该小组,其回报几乎是表现最差的部门无线电信的五倍。甚至半导体与中位绩效企业(通信设备)之间的回报差也接近100%。

  最终用户应用程序似乎是性能最好的部门之间的共同点。半导体和社交媒体的表现大大超过其他4G细分市场。社交媒体公司提供吸引广泛消费者兴趣的软件和应用程序,而半导体制造商则创建4G芯片,这些芯片可在最终用户设备上实现所需的速度和处理能力。

  防御部分保持防御。电信,通常被认为是防御性股票,是表现最差的部分。4G的兴起发生在金融危机之后的全球增长的十年中,因此电信的相对表现不佳可能不足为奇,或者与扩张时期的历史模式保持一致。尽管如此,鉴于围绕5G的大部分兴趣都集中在这些网络构建者上,因此考虑其增长状况非常重要。无线电信公司必须谨慎地权衡其网络的总体拥有成本与后续升级,安装和数据增长之间不断增加的成本,以及对相对饱和市场中用户增长的期望。

  分部收益每年之间差异很大。在给定年份中领先或落后的细分市场通常会在第二年看到相对业绩的逆转。例如,通信设备和社交媒体细分市场经常在每年的首尾之间切换,这表明长期的高增长通常伴随着短期波动的加剧。

  即使在整个期间内效果最好的细分市场也不一定总是一起移动。半导体和社交媒体在整个时期内的总回报率最高,但几年来,它们的发展方向相反。例如,在2014年,他们的年收益分别排名第一(29.4%)和最后(-14.4%),相差很大。

  移动电话提供商和无线电信的增长持续下降。这两个部门不仅在整个时期内发布了最低的总收益,而且两个部门都没有获得年度业绩的第一名。重要的是,这两个领域的公司现在都希望进入价值链的不同部分,例如软件和服务或数字内容,以寻求更加难以捉摸的增长。

  甚至相互关联的细分市场的市场移动仍然是多种多样的。相关分析表明,并非4G生态系统的所有成员都在跳动相同的节奏。无线电信公司似乎与所有其他组成员的相关性最低,最高,仅为0.53。也许更令人惊讶的是,其余细分之间的相关性仍然相对较低,尤其是社交媒体,其相关性不高于0.65。半导体和手机提供商之间的相关性最高,为0.83,尽管在此期间的总回报差异很大。

  5G前夕的经验教训

  在考虑与正在进行的5G网络的推广相关的投资机会时,我们认为从4G时代中学到了一些重要的经验教训:

  专注于5G的新兴应用和需求驱动力。4G的最大赢家不是网络基础设施的建设者,而是利用4G功能构建革命性的硬件和服务的新兴技术。确实,构成物联网的互联设备和应用程序是许多破坏性技术的核心,可能是4G时代最接近社交媒体的类似物。这些新兴技术包括:AR / VR,机器人技术,自动驾驶汽车(AV),工业物联网和智能家居设备,仅举几例。这些是5G支持的新“事物”或最终用户设备,它们已添加到网络中。就像在前几代中一样,半导体将继续在授权下一代联网设备有效利用5G速度和容量方面发挥关键作用。

  行业适应不断变化的市场动态。随着4G的成熟,无线电信,移动电话制造商和其他硬件公司,包括多家通信设备提供商,已越来越多地转向服务。例如,即使在发展中经济体中,手机市场也越来越饱和。同样,许多电信公司已经转向数字内容和流服务,以从消费者那里获得新的收入来源,并且越来越强调他们在企业业务中的软件功能。然而,这些行业转型已经进行了多年,并且公司已花费大量资金进行收购,以推动这些战略重点,但结果仍未定。随着5G开始成熟,鉴于对新兴技术的持续需求,我们可以期望出现全新的行业。

  多元化很重要。鉴于绩效和市场动向存在巨大差异,因此各个细分市场的多元化仍然是一项值得策略。低相关性和跨部门的广泛回报表明,投资者可以从拥有价值链的多个部分中受益。当考虑整个时期以及每年的绩效时,情况仍然如此。尽管如此,部门风险敞口略有倾斜可能会对总收益产生重大影响,投资者应考虑相关持股是否是4G时代的杰出受益者或落后者。

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